离巢者股市杠杆率，最终还是成了东方甄选的竞争对手。
告别东方甄选不足一年时间，东方甄选前CEO孙东旭与头部主播石明、郭天全成立公司，或将开启直播带货。7月13日，新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪对三人合伙创业一事回应称，“我唯一的希望就是他们能够做好，如果做好了的话对东方甄选没有什么坏处，对老百姓会有很多的好处，大家有更多的渠道去挑选好的商品，可以货比三家。”
话虽如此，因主播离职股价数次波动的东方甄选，又一次迎来股价震荡。7月13日收盘，东方甄选股价收跌7.73%。7月14日，东方甄选股价小幅回升1.27%，报20.8港元/股。
视频截图。
“F4”全员另起炉灶，俞敏洪回应三人创业：希望他们能够做好
“东旭带着明明、天权他们继续做直播，我觉得也很正常，因为对于他们来说，他们不可能去做一个自己完全不熟悉的行业。”面对前核心员工合伙创业一事，7月13日，俞敏洪在直播中称，“他们熟悉的行业就是我开创出来的这两个行业，一个是教培，一个是直播电商带货，我唯一的希望就是他们能够做好。”
俞敏洪在直播中提及，除了特别敏感的岗位，新东方没有任何竞业禁止协议。
天眼查信息显示，7月10日，美丽明天（北京）科技有限公司成立。注册资本1000万元，三名股东孙东旭、石明、郭天权持股比例分别为34%、33%、33%。孙东旭任法定代表人、董事、经理、财务负责人等职务，公司经营范围涵盖技术服务、生鲜批发零售、化妆品及网络文化经营等。
就在俞敏洪回应的当天，美丽明天账号发布首个视频，孙东旭、明明、天权三人合体打招呼。一天时间，账号已吸引23.6万粉丝。
孙东旭（个人账号名孙美丽）为东方甄选前CEO，石明（明明）、郭天权（天权）则是东方甄选初代主播。
2025年11月，孙东旭宣布辞职。俞敏洪曾发文称：“东旭和我，是东方甄选的创始人。没有东旭的努力和坚韧不拔的奋斗，就不可能有东方甄选的发展和今天。”
孙东旭、明明、天权合伙创业，时间线拉长来看，昔日东方甄选“F4”均已另起炉灶。
2024年7月，董宇辉携“与辉同行”出走；2025年6月，顿顿宣布离职；今年4月，明明、天权告别公司。至此，曾被合称为东方甄选“F4”直播组合的四位主播，无一留在东方甄选。
风波过后，“F4”相继踏上独立发展之路。截至7月14日，董宇辉的“与辉同行”抖音账号粉丝已达3906万人，反超东方甄选大号。
2025年8月，顿顿开启个人首场带货直播，以美妆护肤产品为主，两天销售额近1250万元、总观看人次超500万。目前，顿顿抖音账号“王若顿”粉丝数271.6万。
存量竞争下GMV持续回落，会员基本盘动摇
今年4月，明明、天权、中灿、林林四名主播集体宣布离开，堪称东方甄选成立以来最大规模的主播出走事件。此次离职涉及的四位主播，出走之时粉丝体量从数万级到百万级不等：明明116.6万，天权45.2万，中灿25.3万，林林7.4万。
值得一提的是，这次出走罕见撕破了此前东方甄选温情的告别风格。四位主播在平台发文，直指新管理团队带来的管理风格变化令人难以适应。背后的转折点发生在2025年末。孙东旭宣布离职一个月后，新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进接任东方甄选执行总裁。
公开媒体报道中，孙进上任后，军事化管理、削减头部主播黄金时段曝光、调整分成比例等动作，打破了东方甄选早期的“人文”底色。
俞敏洪此后在直播中坦言，管理层调整后公司管理方式出现偏差，过度侧重制度管控，忽视团队人文关怀，后续将整改僵化、高压的管理问题。
5月15日，俞敏洪再度在活动现场回应新东方留不住人才的质疑：“新东方人才出去了，创业的人达到了500多个，创业成功的人做成了千万级以上公司的人有200多位。我找人的时候有一个特点，我特别喜欢有个性的人，有个性的人弄着弄着他就会跟你不买账，所以新东方一拍两散的情况多得是，但是剩下来的就是各自有天空各自发展，我觉得这才是最美好的事情。”
主播出走背后，东方甄选的野心已不局限于直播电商。长城证券发布研报称，公司正加速由直播流量模式向自营产品+全渠道零售战略转型。
截至2025年11月30日，东方甄选自营产品累计达801款，报告期内其GMV占比提升至52.8%，首次超越第三方产品，成为核心增长引擎。2026年5月，公司首家线下体验店于北京中关村落地。
同时，东方甄选一方面扩张主播团队规模，开放外部达人分销自营品；另一方面加速线上渠道矩阵化布局，重启微信视频号直播，扩充抖音矩阵账号，并持续强化自有App的独立渠道地位，全渠道零售体系已初步成型。
不过，在直播电商整体进入存量竞争的背景下，东方甄选的基本盘正面临压力。
2026财年上半年（2025年6月1日至11月30日），公司总GMV为41亿元，较上一财年同期的48亿元继续下滑，而2024财年同期这一数字为57亿元，整体呈持续回落态势。
针对抖音主账号直播间在线人数下降的问题，孙进在2026年1月的电话会中表示，新增矩阵账号带来一定分流，但流量转化效率在提升。
东方甄选App的付费会员数亦出现下滑，从2025财年末的26.43万人降至24万人，会员基本盘同样出现松动迹象。
新京报贝壳财经记者 丁爽
编辑 王进雨
校对 柳宝庆股市杠杆率
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