蒙牛乳业（2319.HK）8月26日披露2026年中期业绩报告显示口碑好的股票配资，上半年，其营收为448亿元，同比增长7.8%；净利润为23.7亿元，同比增长15.9%。其中，奶粉板块在乳制品行业整体承压、婴幼儿配方奶粉大盘收缩的行业背景下，实现逆势高速增长。
这份跑赢行业大盘的增长，并非依靠规模扩张、价格换份额的传统路径，而是缘于一场深刻的战略迭代：蒙牛奶粉正式完成由“规模驱动”向“价值驱动”的转型，面向全生命周期人群，以长期主义的科研投入与底层技术创新，提供精准营养解决方案，构建品牌护城河。
三大细分板块协同增长
2026年上半年，婴幼儿配方奶粉大盘有所萎缩，头部品牌普遍遭遇增长瓶颈。成人粉线下渠道规模缩减，线上渠道保持增长。
在此背景下，蒙牛构建婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、全家营养三大板块协同发力的价值矩阵，通过一系列战略举措，蒙牛奶粉板块实现了可比口径下超30%增长。
面对市场环境，蒙牛婴配粉核心品牌“瑞哺恩”持续深耕线下渠道，稳固价格体系，夯实核心重点市场，以核心大单品撬动市场增量。核心大单品“初爱牛牛”完成上市3周年焕新，经典款升级蒙牛自研7A活性乳铁蛋白，搭建“DSE自护黄金三角”配方体系；同步官宣“初爱牛牛菁至”新品即将上市，新品搭载珍稀沙漠有机A2奶源、有机MLCT+有机新型OPO配方、蒙牛自研7A活性乳铁蛋白，堪称有机婴配粉成分“卷王”；此外还有同样搭载7A活性乳铁蛋白的“初爱牛牛儿童粉”，将消费周期从0—3岁婴幼儿延伸至3岁以上儿童群体，拉长用户生命周期。
回望此前产品布局，“瑞哺恩亲益”是蒙牛全球首发Sn-2 DHA和Sn-2 ARA的婴幼儿配方奶粉；“瑞哺恩恩至”斩获全球乳业大会中国婴配品牌金奖；借助IP联名、全国百万宝宝普惠行动等营销活动，品牌知名度攀升至历史新高。
在成人营养板块，中老年奶粉已成为蒙牛奶粉的优势赛道。核心产品“悠瑞骨力金装”创新应用高纯度CaHMB（β-羟基-β-甲基丁酸的钙盐），搭配N-乙酰氨基葡萄糖、初乳碱性蛋白CBP以及自研Ca360专利益生菌，搭建骨骼—关节—肌肉三位一体的行动力营养矩阵，产品多次斩获亚太功能食品行业大奖。依托登上国际顶刊《Cell》的专利菌株Lc19，蒙牛打造安糖盾奶粉、益生菌粉和Sosodaily益生菌粉，切入降低糖摄入、健康生活等新兴细分赛道，挖掘成人营养蓝海。
在营销端，蒙牛悠瑞走通“科学营养+生活场景”的落地路径。一方面携手央视打造《劲舞开跳吧！》全国广场舞IP，走进六省百城，传递“科学运动+专属营养”的健康理念；另一方面借势世界杯、父亲节等节点，联动范伟、杨紫“父女”组合搭建双代言人矩阵，打通长辈认同、子女送礼的消费闭环。截至报告期末，蒙牛悠瑞实现线上线下渠道收入高增，并夯实线上份额第一市场地位。
全家营养板块是蒙牛奶粉近年崛起的新增长曲线。依托蒙牛革新的活性锁鲜工艺，蒙牛推出纯牛奶粉、A2纯牛奶粉。整套工艺通过双重靶向低温协同杀菌系统，破解传统高温加工损耗活性营养的行业难题，大幅保留生牛乳中乳铁蛋白、免疫球蛋白等热敏活性原生营养物质，斩获亚太功能食品健康峰会创新大奖。
提供精准营养解决方案
2026年上半年，蒙牛奶粉完成从“卖产品”到“提供精准营养解决方案”的战略转变。早期，奶粉行业更多聚焦基础营养的供给，配方研发以基础营养成分配比为主。精准营养，意味着跳出“千人一罐”的固有模式，针对不同年龄、不同人群的健康需求，做“精准化”的营养供给。
针对中国宝宝体质、膳食特征与海外存在明显差异的特点，“蒙牛瑞哺恩”坚持扎根中国母乳研究，以母源营养为标尺做配方开发。MLCT母源结构脂搭配新型OPO结构脂的专利配方，经过严格婴幼儿临床喂养实证，多项研究成果登上国际营养学权威期刊，真正立足中国宝宝需求设计配方。焕新后的“初爱牛牛”系列，针对普通宝宝、追求有机纯净喂养的高净值家庭、3岁以上入园儿童的差异化需求，分别提供对应产品，实现分人群、分场景的喂养解决方案。
面向中老年群体常见的肌肉流失等问题，蒙牛悠瑞不再是单纯售卖一罐中老年奶粉，而是为银发群体提供一整套行动力的营养应对思路。其中，“悠瑞骨力金装”系列摒弃简单的高钙营养堆砌，直击中老年行动力下降的核心痛点，围绕肌肉、骨骼、关节设计完整营养矩阵。以Lc19专利菌株为核心的“蒙牛悠瑞安糖盾”系列，面向血糖关注人群提供独特的营养干预方案。此外，蒙牛还联合中山大学发布中老年健康相关白皮书，牵头制定《中老年专属调制乳粉》团体标准，为行业规范发展提供借鉴。
即便是面向普通家庭的全家粉，蒙牛同样遵循精准营养思路。在消费升级浪潮下，消费者对好奶粉的定义不再满足于“安全”“有营养”，而是向“鲜活”进阶。然而，兼顾牛奶杀菌与活性保持是一直困扰奶粉行业的工艺难题。为做到两全其美，蒙牛革新活性锁鲜技术，应用于蒙牛纯牛奶粉、蒙牛A2纯牛奶粉等全家营养产品，满足消费者对“原生活性营养保留”的消费诉求，适配家庭早餐、冲调、全家共享的消费场景。
从输出产品到输出解决方案，蒙牛意识到，过去的规模驱动时代追求的是覆盖面、铺货量，如今的价值驱动时代追求的是用户匹配度，要求企业挖掘细分人群的真实需求，以此增加产品附加值与用户黏性，这也是蒙牛奶粉能够跑赢大盘的底层逻辑。
做研发投入长期主义者
2026年是“十五五”开局之年，“科技自立”被置于全新战略高度。作为乳业“国家队”，蒙牛认为，奶粉行业的技术壁垒，无法依靠短期营销、风口概念，而是需要持续的科研投入来构筑品牌护城河。
在婴配粉领域，母乳是配方研发的重要参照系。早在2006年，蒙牛便启动母乳科研项目，联合江南大学等科研机构，累计采集超6000份中国母乳样本，搭建起完备的母乳脂肪数据库。20年来，蒙牛瑞哺恩首创母源MLCT结构脂、新型OPO亲和专利配方，十大喂养效果被收录于国际营养学权威期刊《Nutrients》与《Food & Function》。
在长期被进口垄断的关键原料领域，蒙牛亦有所突破。中国食品科学技术学会发布2023年食品安全与健康十大热点显示，母乳低聚糖（HMOs）是母乳中含量第三的固体成分，在支持婴幼儿等人群的特征肠道菌群建立和免疫等方面发挥重要作用，在婴幼儿配方等食品中添加HMOs有利于改善婴幼儿等人群的营养健康状况，近年来受到婴幼儿奶粉行业关注。蒙牛自主研发的3’-唾液酸乳糖钠盐成功获批，成为中国首家且唯一同时拿下3种HMO卫健委审批的本土乳企。此外，蒙牛自研7A活性乳铁蛋白，打通从奶源、提纯到冻干的全产业链，摆脱乳铁蛋白原料进口依赖，纯度、抑菌活性指标达到国际领先水平，实现关键原料国产自主。
在中老年及微生态营养方向，蒙牛搭建起拥有20000多株菌株的菌种资源库，构建了自主完备的国家级创新资源体系，荣获“国家科学技术进步奖”。如今，这些“技术芯片”已精准落地。
针对控糖人群，蒙牛推出自研益生菌菌株Lc19，并登上国际顶级期刊《Cell》。聚焦儿童人群的科学成长，蒙牛推出自研专利益生菌——植物乳植杆菌Hi188（Hi188为菌株号）。据蒙牛集团全球研发创新中心微生态研发总经理毛跃建博士介绍，该菌种已完成严谨的多物种实验验证，在不同营养条件下均展现出优异的促生长潜力。
支撑蒙牛全家营养的“活性锁鲜工艺”，同样是长期科研攻关的产物。针对奶粉加工中“杀菌”和“活性营养”难以两全的“卡脖子”难题，蒙牛创新性研发“双重靶向低温协同杀菌”系统，建立起覆盖全流程的低温锁鲜体系：采用低温巴氏杀菌处理生乳，守住活性的第一道防线；创新引入DSI杀菌及效体降膜真空浓缩技术，减少奶液浓缩过程中的活性流失；在成粉最关键的喷雾干燥环节，将浓奶预热温度精准控制在固定区间，大幅降低热敏性蛋白的变性程度。
通过对采用活性锁鲜工艺与传统工艺生产的样品进行高效液相色谱、质谱等精密测定，结果显示，蒙牛新工艺实现了“一升一降”的质变：成品中乳铁蛋白与免疫球蛋白（IgG）的活性保留率提升至约35%，而α-乳白蛋白、β-乳球蛋白保留率更是接近100%；与此同时，作为热处理副产物的标志物，“糖氨酸”含量大幅降低，这直接证明了整体热加工的温和性。
目前，该项科学技术成果已经北京农学院、北京市营养源研究所、中国农业大学、农业农村部科技发展中心联合组成的专家组评定，达到“国际先进”水平。
2026年，乳业存量竞争进一步加剧，行业已经告别靠规模扩张就能实现增长的时代。蒙牛奶粉板块上半年逆势增长，是价值驱动战略落地的一次验证。针对奶粉业务发展，蒙牛表示，将继续以消费者需求为核心，深化价值营销，聚焦功能营养与专业营养，主推蒙牛独有或自研工艺和成分的高价值产品，形成线上线下全域一体化的正向循环。
文 郭铁
编辑 李严
校对 卢茜
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文章为作者独立观点，不代表联华证券_线上杠杆配资股票融资平台观点
